2015年医疗服务领域投资价值显现

发布于:2015-07-13 13:54  分类:资讯头条

医学美容教育网讯 针对本轮市场大幅调整,多位基金经理与行业研究员对中国证券报记者表示,医药板块已具备较高安全边际。但考虑到下半年医药工业的增速仍将延续下滑态势,市场焦点将更多聚焦医疗服务领域。此外,移动医疗、精准医疗等新技术领域值得关注。

医药工业仍在探底

从业绩预告情况看,医药工业板块呈现整体放缓态势。国家统计局提供的数据显示,2015年上半年医药工业收入增长8.86%,这是2010年以来制药行业板块营收增速首次低于9%,创5年来新低。预计制药类上市公司中报业绩存在一定压力。

根据国家食药监总局南方所的数据,医药工业销售收入在2008年为7864亿元,到2013年增长到21543亿元,五年累计增长174%。虽然医药工业销售收入未来较长时间内仍可以保持较快增长,但增速拐点在2012年就已经出现。医药工业销售收入增速在2011年达到26%,之后逐年下滑,2013年为17.9%,2014年为12.5%。

同时,医药工业利润在2008年为841亿元,到2013年首次突破2000亿元,达到2181亿元,五年累计增长159%,略低于收入增速。但行业的利润拐点比收入拐点到来要早一年,2010年创下32.7%的利润增速之后,此后便一路下滑。2013年利润增速仅为17.6%,2014年仅有12%。

行业收入增速放缓,主因是医院和零售终端两大销售渠道的增长较为缓慢。国家食药监总局南方所的数据显示,我国药品终端市场规模在2008年为4585亿元,2013年达到10985亿元,五年累计增长140%。2014年为1.25万亿元。

医保控费、各地招标唯低价是取的招标原则和GMP改造费用,是行业利润增速下滑的主因。医药工业工业利润率在2010年为11.7%,2013年为10.1%,2014年前三季度为9.6%,预计全年为9.5%左右。

中国医药(600056,股吧)企业管理协会会长于明德告诉中国证券报记者,与往年相比,2015年药品在销售环节的三大行业规则或发生变化。一是定价规则的改变:原为发改委主导的“最高零售价”体系或被更市场化的“医保支付价”所取代。二是招标规则:对省级招标比较统一的指导意见可能出台,形成新一轮招标的规范;同时,“医保支付价”需要一个价格形成机制,从省级向下,各市、县甚至在具体医院层面上,“二次议价”可能实施。三是销售规则:由于医药电商可能扩展到处方药销售,医院作为原有的药品销售主流渠道的地位受到冲击,相应的,原本以医院为中心的销售规则,可能发生变化。这三大规则变化将使医药企业难逃降价风险,行业增速或将继续放缓。

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